天风证券发布研究报告称，Vision Pro产品属性可以理解是AR/VR/MR设备产品形态的升级；亦是空间计算时代的PC，是继智能手机、平板电脑之后出现的唯一可以承载庞大应用生态的消费电子终端设备。该行认为Vision Pro产品应用潜力主要包括，一是基于产品力提升和新功能新特性带来的VR应用丰富化，二是PC、智能手机等其他消费电子终端应用的迁移，该行重点关注搭载AR功能应用在新平台差异化的应用体验构建及潜在应用潜力。
Vision Pro产品属性可以理解是①AR/VR/MR设备产品形态的升级;②空间计算时代的PC，是继智能手机、平板电脑之后出现的唯一可以承载庞大应用生态的消费电子终端设备。
产品力提升&新功能出现有助于打开其应用潜力，我们认为Vision Pro产品应用潜力主要包括：
① 目前VR游戏为VR应用的主流，VR游戏是VR内容支出的主要领域，对标其他游戏终端硬件类型，VR游戏市场规模和设备销售量相对较小，产品力的提升有助于带动VR内容的丰富化;
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② VR游戏专注于沉浸感，和真实环境的交互和融合有助于进一步丰富游戏AR体验;
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③ VR看剧、观影、直播、演唱会、运动赛事市场空间广阔，产品力升级有望激发更多优质内容生产;
④ 眼动/手动交互方式改变虚拟信息呈现、感知方式，有望颠覆学习、工作、生活体验。
2)PC、智能手机等其他消费电子终端应用的迁移，重点关注搭载AR功能应用在新平台差异化的应用体验构建及潜在应用潜力：
① 目前App store应用数量拥有超过170万个应用，基于传统消费电子平台App的新平台迁移为应用生态构建提供基础，例如safari、message、word等办公工具等，新平台的迁移占据更多用户使用时长，同时将虚拟信息的呈现面积延伸到整个空间也会带来体验感的提升;
② 传统消费电子平台AR应用渗透率低，新平台有望结合软硬件创新提供差异化AR体验(Persona、线D相机等)，激发AR应用潜力。
风险提示：消费电子需求不及预期、新产品创新力度不及预期、地缘政治冲突、消费电子产业链外移影响国内厂商份额
