8月3日，公司发布23年中报，23H1实现营收5.44亿元，同比+4.51%；实现归母净利润0.97亿元，同比+25.7%；其中Q2单季度实现收入3.07亿元，同比+50.0%、环比+29.0%，Q2单季度实现归母净利0.56亿元，同比+134.2%、环比+31.6%，超出市场预期。

　　高端仪器仪表交付顺利，营收、净利同比大幅增长。根据公告，23Q2测试仪器、通用仪表、专用仪表、温度环境仪表四大板块分别实现0.4/1.8/0.2/0.6亿元，同比+83.2%/50.3%/25.2%/44.4%，多条产线齐发力，产品交付顺利。

　　高端仪器仪表发力，毛利率环比再提升。22年以来公司重视高端仪器仪表发展，毛利率环比持续改善，根据公告，22Q2-23Q2毛利率为36.9%/39.2%/41.3%/41.8%，22Q2公司毛利率环比进一步提升，其中中高端仪器营收实现翻倍以上增长，23H1该业务毛利率达到46.6%，同比+11.5pcts。随着高端仪器仪表持续交付，公司盈利能力有望进一步提升，我们预计23-25年公司毛利率为40.1%/41.6%/43.1%。

　　仪表专业化：1)高压万用表：22年公司推出一系列特殊领域的专业类仪表，广泛应用于石油、化工、电力、光伏基站等领域，盈利能力强、发展空间大。2）红外热像仪：红外热像仪替代点温枪趋势明确，下游应用领域包括电子、暖通管道、建筑等多个行业；随着工业测温领域渗透率不断提升，预计23-25年温度与环境业务收入为2.64/3.57/4.82亿元。

　　仪器高端化：23年5月公司成功发布4GHz高带宽示波器、26.5GHz频谱分析仪，仪器产品进展迅速，随着产品逐渐得到验证，预计23-25年公司仪器板块领域收入为2.18/3.17/4.60亿元，毛利率为42%/47%/49%。

　　产品研发不及预期、汇率波动风险、原材料价格波动风险、限售股解禁风险、疫情反复风险。开云 开云真人APP开云 开云真人APP